浪潮信息订单_浪潮信息订单80亿（浪潮信息2020）
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【电子- 协力 泰(002217)】李伟、周梦缘（接洽 人）：收购蓝沛高度互补，步入高端提拔 估值
重点行业透视
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研究分享
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活动 纪要
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?【电子-协力 泰(002217)】李伟、周梦缘（接洽 人）：收购蓝沛高度互补，步入高端提拔 估值
变乱 ：全资子公司江西协力 泰拟以6423 万元的代价 收购刘畅、刘益首、崔战平、童书盟持有的蓝沛科技3568万股股权，同时江西协力 泰还与上海瀚中航越企业管理咨询有限公司就受让可转换公司（蓝沛科技）债权告竣 开端 意向，全部完成后，江西协力 泰将持有蓝沛科技52.27%的股权，成为其控股股东。全资子公司江西协力 泰和比亚迪电子部品件拟出资10,000万元设立南昌部品件，重要 从事手机、VR/AR、汽车等摄像头生财产 务。
蓝沛科技工艺与质料 稀缺平台，美满 连合 助力向上突破；设立南昌部品件扩充产能，加快 摄像头业务发作 ；“1+N”战略夯实发展 底子 ，向上拓展有望提拔 估值。
投资发起 ：收购蓝沛加快 上游高毛利范畴 布局 ，助推一线品牌拓展加快 ，我们预计公司2016/17/18年净利润为8.78/13.4/20.4亿元，EPS为0.61/0.86/1.30元，增速为302%/53%/52% 。
风险提示：国产物 牌外洋 市场拓展进度低预期、一线品牌拓展进度低预期。
重点行业透视
?【化工】王席鑫：请分享康得新企业新的业务方向的落地环境 ，可否 梳理并阐明 我们对其有信心的支持 缘故起因 ？
康得新如今 四大业务板块：新质料 、智能表现 、互联网智能应用平台、新能源汽车财产 链。高分子质料 是公司发展的底子 ，在此底子 上举行 贸易 模式的创新形成了其他的三大业务板块。
①将来 几年先辈 高分子质料 将向更加高端的光学膜质料 范畴 拓展。二期光学膜项目于17年一月份连续 投产，二期光学膜以柔性子 料 为主，重要 应用范畴 为柔性光伏、照明和柔性电子。2月份投产的水汽隔绝 膜将应用于柔性光伏范畴 ，应用需求非常大，公司120万平的产能对卑鄙 需求来说还存在很大的缺口，17年公司在加快 扩产，18年oled大规模应用后，水汽隔绝 膜将大量应用在oled封装范畴 。用在柔性表现 是500元/平米，水汽隔绝 率是10(-6次方)，而用在光伏上，水汽隔绝 率是10(-3次方)的就能卖150元/平米，这对公司的业绩是比力 紧张 的支持。水汽隔绝 膜是壁垒很高附加值也很高的膜质料 ，如今 环球 能生产的企业非常少，公司是继3m以后第二家可以或许 量产出水汽隔绝 膜的企业。
柔性电子公司和剑桥大学相助 开辟 的石墨烯传感器、和斯坦福大学相助 开辟 的柔性电子压力传感器，将在2017年四序 度走向工业化量产。柔性传感器是将来 实现物联网的载体，以包装为例，公司依托现有的高端预涂膜客户即可实现包装范畴 的推广，市场空间巨大。
②智能显树模 畴 是公司基于裸眼3d膜、大屏触控ITO膜以及VR/AR技能 发展起来的一个业务板块。就裸眼3d来说，公司从芯片-软件-内容-市场全面布局 ，是环球 唯一全系列、全财产 链智能高清裸眼3D办理 方案提供商，把握 着数百项核心 专利，是环球 唯一涵盖计划 、加工、制造的整套祼眼3D技能 专利持有者。自14年以来，在应用端多范畴 连续 大力 大举 推广，如今 正在游戏、广告、婚纱拍照 、旅店 电视体系 、博彩等多个应用场景举行 应用推广，从如今 的环境 看，裸眼3D卑鄙 应用推广顺遂 ，美国拉斯维加斯及日本和马来西亚的赌博机、国内部分 都会 的广告屏、微创医疗手术等都已经开始贸易 应用，17年有望在手机、pad等斲丧 电子端的大规模应用，有望完全打开裸眼3D的市场空间。
③互联网智能应用平台是公司从重资产的制造业向核心 质料 +体系 办理 方案提供商的变化 。公司采取 参股互联网团队，团体 培养 的方式探索以康得新的核心 质料 息争 决方案为底子 的新的贸易 模式。2月份公司公告了与中植旗下的融资租赁公司坤盛国际的战略相助 共同开辟 聪明 都会 市场。如今 正在举行 的互联网智能贩售平台、DEEPub都市娱乐、3D户外广告、上海魔境、智能表现 窗膜等项目将于近期推出，每一个项目都是基于公司核心 技能 的贸易 模式的全新厘革 ，新的贸易 模式下行业的空间充足 大。
④新能源汽车财产 链，是公司基于碳纤维质料 在汽车轻量化应用延伸出的一个业务范畴 。公司与控股股东康得团体 共同相助 举行 碳纤维全财产 链布局 ，完备 的碳纤维轻量化工业化财产 链，相助 方包罗 环球 顶级的汽车轻量化计划 （雷丁公司）、技能 研发中心 （慕尼黑大学）、宝马汽车零配件最大供应商（GFG）、宝马碳纤维企业（SGL）。中安信总投资50亿，总产能5100吨碳丝。如今 一期年1700t碳丝的生产线正式投产，乐成 建成了国内单体产能最大的的生产线，同时总投资30亿年产5万辆新能源汽车的部件的复材工厂已于17年正式投产。从如今 的环境 来看，碳纤维T700/800/1000良率都能到达 97.5%，国内十几家汽车厂都在跟公司相助 ，预计2018/2019年这块市场会飞速发展。
我们对于康得新的信心来自于公司上市以来不停 维持50%的复合增速高速发展 ，公司从预涂膜到光学膜快速的乐成 的实现了入口 更换 ，从做光学膜以来不停 被质疑然而却能不停 用业绩取消 市场疑虑。我们跟踪公司多年，公司管理层的对公司将来 发展的战略非常清楚 ，实行 力很强，而对于新业务的布局 ，公司有充足 先辈 的技能 支持 ，和对于卑鄙 应用前瞻性的布局 。从我们如今 对公司各块业务的相识 来看，公司将来 将继承 保持高增长。
